【投资远见】德国人如何拯救自己的资产
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  原标题:【投资远见】德国人如何拯救自己的资产

  金融海啸与欧债危机让每个拥有资产的德国人都深受其害。投资人惶恐地思考,钱该拿去哪里投资,才能至少保住其价值,因为现在的利率已低于通货膨胀率,原因不在通货膨胀率过高,而是利率低得可怜。

  

  德国书市充斥着谈论投资的书籍,有的建议读者投资股票,有的建议投资黄金、不动产、农地,另一些则建议读者购买基金,五花八门的投资标的让投资人看得眼花撩乱。看来,当经济萎缩或停滞时,并没有任何足以确保资产安全的方式。

  在这种困境背后凸显出一个冷酷的经济逻辑:资产本身不具任何价值,价值来自投资产生的收益。经济萎缩,收益自然下降,资产的价值便会减降。

  尽管有些投资人依然能在金融危机时赚到钱,例如押宝股市行情会下跌的人,但这些人只是例外。整体而言,当国民总收入减少时,拥有资产者往往会成为输家。这种情况有如一间没有人住的出租屋,尽管仍是不动产,却不具任何价值,因为它无法带来租金收益。

  因此,阅读那些自夸能带领投资人成功走出金融危机的书,其实都是多余的。想拯救自己资产的人,倒不如好好思考如何杜绝严重的经济危机。在目前看来,这是一项极为艰巨的任务,因为金融泡沫已经膨胀到快要爆破了。若想确保这颗“超级泡沫”不破,经济就必须成长。唯有国民总收入增加,这座金融价值的大山才不会崩塌。

  然而,如何使实体经济成长?尽管许多新自由主义者不愿相信,答案却是透过国家。虽然国家往往被视为“章鱼怪”,会提高税赋并且修剪自由的“市场经济”,因此威胁到个别国民的资产。但事实上正如前述,资本主义与国家并非两个对立面,必须有强大的国家陪伴,经济才能蓬勃发展。

  最聪明的投资人早就发现,只有国家才能提振经济。美国亿万富豪巴菲特屡屡呼吁美国政府向他征收更高的税赋。他曾在各种报纸上透过计算解释,他的所得虽高达数百万美元,却只需缴纳17.4%的税。反观他自己的工作人员平均税率却为36%。当超级富豪在税赋上备受礼遇时,中产阶级却荷包大失血。

  巴菲特认为,这种不成比例的税率不仅明显不公,也不利于经济。他细心计算让自己的同胞了解,减轻富人的赋税为何无法创造就业机会。他甚至提出一个相反的例子:1970年代时,美国公司的投资明显多得多,但当时的利得税却高出许多。巴菲特认为这两种现象看似矛盾,理由却很简单:企业只要见到获利机会便愿意投资,至于事后这些收益要课多少税,对企业而言则是次要的,最重要的是,要先有利可图。

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